Mercado financeiro eleva projeção da Selic para 13,75% ao ano

Pela segunda semana consecutiva, o mercado financeiro revisou para cima a sua previsão para a taxa básica de juros, a Selic, elevando-a de 13,5% para 13,75% ao ano até o final de 2026. Esta atualização, divulgada no boletim Focus do Banco Central (BC) nesta segunda-feira (16), ocorre às vésperas da crucial reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), que definirá os rumos da política monetária no Brasil.

Para os anos seguintes, as projeções do BC indicam uma trajetória de queda para a Selic. Em 2027, espera-se que a taxa básica de juros decline para 12% ao ano, alcançando 10,25% em 2028 e estabilizando em 10% ao ano em 2029. A Selic é a ferramenta primordial utilizada pelo Banco Central para gerenciar a inflação.

O Comitê de Política Monetária (Copom) tem agendada uma nova reunião para esta semana, na qual deliberará sobre a Selic. A expectativa predominante entre os analistas do mercado financeiro é que a taxa seja mantida em 14,5% ao ano neste ciclo. Em seu encontro anterior, realizado em abril, o colegiado optou por uma redução unânime de 0,25 ponto percentual, marcando o segundo corte consecutivo, mesmo diante das tensões geopolíticas no Oriente Médio.

Entre junho de 2025 e março deste ano, a Selic permaneceu em 15% ao ano, atingindo o patamar mais elevado em quase duas décadas. A decisão do Copom de retomar os cortes nos juros ocorreu em um contexto de desaceleração da inflação. Contudo, a guerra no Oriente Médio introduziu um novo fator de pressão, influenciando a economia nacional com a elevação dos preços de combustíveis e alimentos.

Reunião do Copom: datas e implicações

A reunião do Copom, responsável pela definição da taxa Selic, está programada para ocorrer entre terça-feira (16) e quarta-feira (17) desta semana. As decisões tomadas neste encontro são cruciais para a direção da política monetária do país.

A redução da Taxa Selic geralmente resulta em um crédito mais acessível, o que tende a impulsionar tanto a produção quanto o consumo. Embora possa diminuir o controle direto sobre a inflação, o principal objetivo é estimular a atividade econômica geral do país.

Por outro lado, quando o Copom decide elevar a Selic, a intenção é frear uma demanda excessivamente aquecida, que pode gerar pressões inflacionárias. Juros mais altos encarecem o acesso ao crédito e incentivam a poupança, o que, por sua vez, pode moderar o ritmo de expansão econômica.

É importante notar que, ao estabelecer as taxas de juros para os consumidores, as instituições financeiras consideram uma gama de fatores adicionais, como o risco de inadimplência, as margens de lucro desejadas e as despesas administrativas.

Perspectivas para a inflação no Brasil

A previsão do mercado financeiro para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), o indicador oficial da inflação no Brasil, foi novamente ajustada para cima, passando de 5,11% para 5,3% para este ano. Esta é a décima quarta semana consecutiva de elevação na projeção do IPCA, superando o limite superior da meta estabelecida pelo Banco Central.

A meta de inflação, definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), é de 3% ao ano, com uma margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Isso significa que o intervalo aceitável varia entre 1,5% (limite inferior) e 4,5% (limite superior).

Em maio, a inflação oficial, medida pelo IPCA, registrou 0,58%, impulsionada principalmente pela alta nos preços dos alimentos. No acumulado dos últimos 12 meses, o IPCA atingiu 4,72%, conforme dados divulgados pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), situando-se acima do teto da meta de inflação.

As previsões para a inflação em anos futuros também foram ajustadas. Para 2027, a projeção subiu de 4,03% para 4,1%. Para 2028 e 2029, as estimativas atuais indicam 3,68% e 3,5%, respectivamente.

Crescimento econômico (PIB) e câmbio: novas estimativas

Na mais recente edição do boletim Focus, a previsão do mercado financeiro para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro em 2026 foi ligeiramente elevada, passando de 1,91% para 1,96%. O PIB representa a soma de todos os bens e serviços produzidos no país.

Para o ano de 2027, a projeção para o PIB permanece estável em 1,7%. Já para 2028 e 2029, o mercado financeiro antecipa uma expansão de 2% para ambos os anos.

A economia nacional demonstrou um crescimento de 1,1% no primeiro trimestre de 2026, em comparação com o trimestre final de 2025. No período acumulado de 12 meses, a expansão foi de 2%, conforme dados divulgados pelo IBGE.

O ano de 2025 registrou um crescimento de 2,3% na economia brasileira, com uma notável expansão em todos os setores, especialmente na agropecuária. Este desempenho marcou o quinto ano consecutivo de crescimento econômico para o país.

Quanto à cotação do dólar, a previsão para o encerramento deste ano, segundo o boletim Focus, é de R$ 5,20. Para o final de 2027, a estimativa é que a moeda norte-americana alcance R$ 5,25.