Mercado financeiro eleva projeção de inflação para 4,91% em 2024

A expectativa do mercado financeiro para a inflação oficial do Brasil, medida pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), foi ajustada de 4,89% para 4,91% em 2024. Essa revisão consta no Boletim Focus, divulgado semanalmente pelo Banco Central (BC), que compila as projeções de instituições financeiras para os principais indicadores econômicos do país.

O cenário de instabilidade geopolítica no Oriente Médio, com impacto direto nos preços de combustíveis, tem sido um fator de pressão que levou à nona elevação consecutiva na previsão do IPCA para este ano, ultrapassando o teto da meta estabelecida pelo Banco Central.

A meta de inflação, definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), é de 3%, com uma margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo, situando o limite superior em 4,5%.

Em março, a inflação oficial registrou alta de 0,88%, impulsionada principalmente pelos setores de transportes e alimentação, contrastando com os 0,7% de fevereiro. No acumulado dos últimos 12 meses, o IPCA atingiu 4,14%, conforme dados divulgados pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

Para os anos seguintes, as projeções indicam uma inflação de 4% em 2027, enquanto as estimativas para 2028 e 2029 se situam em 3,64% e 3,5%, respectivamente.

Taxa Selic e política monetária

Como instrumento primordial para o controle inflacionário e a busca pela meta, o Banco Central utiliza a taxa básica de juros, a Selic. Atualmente, o Comitê de Política Monetária (Copom) a mantém em 14,5% ao ano.

Na reunião mais recente, o Copom decidiu, por unanimidade, pela segunda redução consecutiva de 0,25 ponto percentual na Selic, mesmo diante das crescentes tensões no Oriente Médio. Essa decisão ocorre em um contexto de desaceleração da inflação, mas a persistência do conflito e seus efeitos nos preços de commodities podem influenciar futuras decisões.

O Banco Central, em sua ata, não forneceu indicações claras sobre a trajetória futura dos juros, mas ressaltou o monitoramento atento do conflito e seus potenciais desdobramentos na inflação.

A próxima reunião do Copom, responsável por definir a taxa Selic, está agendada para os dias 16 e 17 de junho.

As projeções do Boletim Focus para o final de 2026 indicam que a Selic permanecerá em 13% ao ano. Para 2027 e 2028, a expectativa é de uma redução gradual para 11,25% e 10% ao ano, respectivamente, com a taxa se mantendo em 10% ao ano em 2029.

A elevação da Selic visa conter a demanda agregada e, consequentemente, a pressão sobre os preços. Juros mais altos encarecem o crédito, incentivam a poupança e podem moderar a expansão econômica.

Instituições financeiras consideram diversos fatores na definição das taxas de juros cobradas dos consumidores, incluindo risco de inadimplência, margens de lucro e custos operacionais.

Por outro lado, a redução da Selic tende a baratear o crédito, estimulando o consumo e a produção, o que pode diminuir o controle sobre a inflação e impulsionar a atividade econômica.

PIB e projeções cambiais

No que tange ao Produto Interno Bruto (PIB), a estimativa das instituições financeiras para o crescimento da economia brasileira em 2024 manteve-se em 1,85%. Para 2027, a projeção de expansão do PIB variou de 1,75% para 1,76%. As projeções para 2028 e 2029 apontam para um crescimento de 2% ao ano.

Em 2025, a economia brasileira apresentou um crescimento de 2,3%, segundo o IBGE, marcando o quinto ano consecutivo de expansão, com destaque para o desempenho do agronegócio.

A previsão para a cotação do dólar no final de 2024 está em R$ 5,20. Para o final de 2027, a estimativa é de que a moeda norte-americana atinja R$ 5,30.