Mercado financeiro eleva projeção da inflação para 5,11% em 2024

O mercado financeiro, conforme revelado no Boletim Focus desta segunda-feira (8) pelo Banco Central (BC), ajustou para cima a sua projeção para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), o indicador oficial da inflação no Brasil, elevando-a de 5,09% para 5,11% para este ano, refletindo a preocupação das instituições financeiras com o cenário econômico.

Essa elevação, que marca a décima terceira semana consecutiva de ajuste, é impulsionada principalmente pelas tensões geopolíticas no Oriente Médio, que exercem pressão sobre os preços dos combustíveis e, consequentemente, sobre a inflação. Com essa nova projeção, o IPCA ultrapassa o limite superior da meta estabelecida para o Banco Central.

A meta de inflação, definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), é de 3%, com uma margem de tolerância de 1,5 ponto percentual. Isso significa que o intervalo aceitável varia de 1,5% (limite inferior) a 4,5% (limite superior).

No mês de abril, a inflação oficial registrou alta de 0,67%, influenciada sobretudo pela elevação dos preços dos alimentos. O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) acumulado nos últimos 12 meses atingiu 4,39%, conforme dados do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), mantendo-se, por enquanto, dentro do teto da meta de inflação.

Os dados referentes à inflação de maio serão tornados públicos pelo IBGE na próxima sexta-feira (12).

Para os anos seguintes, as projeções para a inflação também sofreram leves ajustes. Em 2027, a estimativa passou de 4,02% para 4,03%, enquanto para 2028 e 2029, as previsões se mantiveram em 3,65% e 3,5%, respectivamente.

Taxa Selic

A taxa básica de juros, a Selic, é a principal ferramenta utilizada pelo Banco Central para controlar a inflação e atingir suas metas. Atualmente, ela está fixada em 14,5% ao ano, conforme decisão do Comitê de Política Monetária (Copom) do BC.

Na reunião de abril, o colegiado optou, por unanimidade, por um corte de 0,25 ponto percentual na Selic, marcando a segunda redução consecutiva, mesmo diante das incertezas geradas pela guerra no Oriente Médio.

Entre junho de 2025 e março deste ano, a Selic permaneceu em 15% ao ano, patamar que representou o mais elevado em quase duas décadas. Em um contexto de desaceleração da inflação, o Copom havia iniciado um ciclo de cortes nos juros.

Contudo, o conflito no Oriente Médio, com seus impactos nos preços de combustíveis e alimentos, tem adicionado complexidade à atuação do Comitê.

Na ata de sua última reunião, o colegiado do Banco Central optou por não sinalizar os próximos passos em relação à trajetória dos juros. O documento ressalta que o BC está atento ao desenrolar do conflito e aos potenciais efeitos de sua prolongação sobre a inflação.

A próxima reunião do Copom, decisiva para a definição da Selic, está agendada para os dias 16 e 17 de junho.

Nesta edição do Boletim Focus, os analistas de mercado também revisaram para cima a estimativa para a taxa básica de juros até o final de 2026, passando de 13,25% para 13,5% ao ano.

Para os anos de 2027 e 2028, a expectativa é de que a Selic seja gradualmente reduzida para 11,5% e 10% ao ano, respectivamente. Em 2029, a projeção indica que a taxa se estabilize em 10% ao ano.

O aumento da Selic pelo Copom visa principalmente frear uma demanda aquecida, que exerce pressão sobre os preços. Juros mais elevados tornam o crédito mais caro e incentivam a poupança, o que, por sua vez, pode moderar a atividade econômica e a expansão geral.

É importante notar que, ao definir as taxas de juros aplicadas aos consumidores, os bancos levam em conta outros elementos, como o risco de inadimplência, suas margens de lucro e as despesas administrativas.

Por outro lado, a redução da Taxa Selic tende a baratear o crédito, o que estimula tanto a produção quanto o consumo. Essa medida visa impulsionar a atividade econômica, embora possa representar um desafio maior no controle da inflação.

PIB e câmbio

Ainda no Boletim Focus, as instituições financeiras ajustaram ligeiramente a projeção para o crescimento da economia brasileira em 2024, passando de 1,9% para 1,91%. Para 2027, a expectativa para o Produto Interno Bruto (PIB), que representa a soma de todos os bens e serviços produzidos no país, manteve-se em 1,7%.

Já para os anos de 2028 e 2029, o mercado financeiro projeta uma expansão do PIB de 2% para ambos os períodos.

No primeiro trimestre de 2026, a economia nacional registrou um crescimento de 1,1% em comparação com o trimestre imediatamente anterior, o último de 2025. O acumulado dos últimos 12 meses, segundo o IBGE, indicou uma expansão de 2%.

Em 2025, a economia brasileira demonstrou robustez, com um crescimento de 2,3%. Essa expansão foi observada em todos os setores, com um desempenho particularmente notável na agropecuária, configurando o quinto ano consecutivo de crescimento.

Para o final deste ano, a previsão da cotação do dólar, conforme o Boletim Focus, é de R$ 5,15. Já para o encerramento de 2027, a estimativa para a moeda norte-americana é de R$ 5,20.