Mercado financeiro eleva projeções de inflação e taxa Selic, aponta Boletim Focus

O mercado financeiro, por meio do Boletim Focus do Banco Central divulgado nesta segunda-feira (22), elevou a projeção para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), o indicador oficial da inflação no Brasil, de 5,3% para 5,33% para o ano corrente. Essa revisão reflete a contínua pressão sobre os preços e as expectativas para a taxa Selic.

A projeção do IPCA para o final do ano foi ajustada para cima pela décima quinta semana consecutiva, mesmo com o anúncio de um acordo para o término do conflito no Oriente Médio. Este cenário tem impactado os preços de combustíveis e alimentos, levando a inflação a superar o teto da meta estabelecida pelo Banco Central.

A meta de inflação, definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), é de 3%, com uma margem de tolerância de 1,5 ponto percentual. Isso significa que o limite inferior é de 1,5% e o superior atinge 4,5%.

Em maio, a inflação oficial registrou alta de 0,58%, impulsionada principalmente pelos preços dos alimentos. Conforme dados do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), o IPCA acumulado nos últimos 12 meses alcançou 4,72%, valor que já se encontra acima do limite máximo da meta de inflação.

As projeções para a inflação em anos futuros também foram revisadas. Para 2027, a estimativa subiu de 4,1% para 4,15%, enquanto para 2028 e 2029, as expectativas são de 3,7% e 3,5%, respectivamente.

Taxa Selic

A taxa básica de juros, a Selic, é o principal instrumento utilizado pelo Banco Central para controlar a inflação e atingir a meta estabelecida. Atualmente definida em 14,25% ao ano pelo Comitê de Política Monetária (Copom), o colegiado, em sua reunião mais recente na semana passada, optou por uma redução unânime de 0,25 ponto percentual, marcando o terceiro corte consecutivo, mesmo diante das incertezas geopolíticas no Oriente Médio.

Entre junho de 2025 e março deste ano, a Selic permaneceu em 15% ao ano, o patamar mais elevado em quase duas décadas. O Copom havia iniciado um ciclo de cortes em março, impulsionado por um cenário de inflação em declínio. Contudo, o conflito no Oriente Médio, com seus impactos nos preços de combustíveis e alimentos, tem moderado o ritmo de redução da taxa.

Durante a última reunião, o Copom destacou que a persistência de incertezas quanto aos termos do acordo para o fim dos conflitos e os efeitos já observados foram cruciais para a decisão de diminuir a Selic. O comitê ressaltou que a extensão total do ajuste nos juros estará condicionada aos futuros dados econômicos, visando assegurar o retorno da inflação à meta estabelecida.

Nesta edição do Boletim Focus, os analistas de mercado revisaram para cima a estimativa para a taxa básica de juros até o final de 2026, passando de 13,75% para 14% ao ano. O próximo encontro do Copom, agendado para 4 e 5 de agosto, é aguardado com a expectativa de ser o último momento de corte da Selic neste ano, segundo o mercado.

Para os anos seguintes, a previsão é de uma redução progressiva da Selic: 12% ao ano para 2027 e 10,25% ao ano para 2028. Em 2029, a expectativa é que a taxa se estabilize em 10% ao ano.

Quando as taxas de juros se elevam ou permanecem em patamares altos por um período prolongado, o acesso ao crédito se torna mais caro. Isso impacta diretamente o custo de compras parceladas, financiamentos imobiliários e o uso do cartão de crédito, resultando em uma desaceleração do consumo e, consequentemente, dificultando a expansão econômica.

Por outro lado, a redução da Taxa Selic tende a baratear o crédito, o que estimula a produção e o consumo. Essa medida, ao aliviar o controle inflacionário, impulsiona a atividade econômica do país.

PIB e câmbio

Na atual edição do Boletim Focus do Banco Central, a projeção do mercado financeiro para o crescimento da economia brasileira em 2026 foi ligeiramente ajustada de 1,96% para 1,98%. Para 2027, a estimativa do Produto Interno Bruto (PIB), que representa a soma de todos os bens e serviços produzidos no país, mantém-se em 1,7%. Já para 2028 e 2029, o mercado prevê uma expansão do PIB de 2% em ambos os anos.

No primeiro trimestre de 2026, a economia nacional registrou um crescimento de 1,1% em comparação com o trimestre anterior de 2025. Os dados do IBGE indicam que, no acumulado de 12 meses, a expansão atingiu 2%.

Em 2025, a economia do Brasil expandiu 2,3%, com todos os setores contribuindo para o crescimento, e a agropecuária se destacando. Este resultado marca o quinto ano consecutivo de expansão econômica.

A edição atual do Focus também trouxe a previsão para a cotação do dólar, que deve fechar o ano em R$ 5,20. Para o final de 2027, a estimativa é que a moeda norte-americana atinja R$ 5,27.